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Elena Financiera · con Emerald

Elegí dónde descontar tu cheque: con esta calculadora es fácil.

Cargá el cheque que tenés en la mano y compará lo que te queda en el bolsillo si lo descontás en un banco o en el mercado de capitales, con las tasas de cierre del MAV. Todos los números se pueden tocar: probá con tus propias condiciones.

Tu cheque

Ojo: en el MAV tienen que pasar como mínimo 20 días corridos entre la negociación del cheque y su fecha de pago.
El resultado, en criollo
Descontando en el mercado de capitales te llevás
$ 0
más que en el banco, por este mismo cheque.
Costo financiero mercado: –
Costo financiero banco: –
Opción A
Mercado de capitales (MAV)
Tasa de descuento (TNA)%
¿De dónde sale?
Se toma de la curva de tasas de cierre del MAV según el plazo de tu cheque (la ves más abajo y la podés editar). En el mercado la tasa se define por subasta: los inversores compiten por comprar tu cheque, y eso empuja la tasa para abajo. Si tocás la curva o el plazo, este número se actualiza solo.
Valor efectivo (lo que pagan por tu cheque hoy)–
¿Cómo se calcula?
Es el valor nominal descontado a la tasa por los días que faltan: cuanto más lejos está el cobro, menos te pagan hoy. Fórmula: valor nominal ÷ (1 + TNA × días ÷ 365).
Derechos de mercado–
¿Qué es?
Es el arancel que cobra el MAV por darte el ámbito donde se negocia el cheque. Es chiquito y proporcional al plazo: acá está calculado igual que en el boleto real de la operación.
Comisión del agente (anual)% –
¿Qué incluye?
Es lo que cobra el agente de bolsa (como Emerald) por armar y ejecutar la operación. Se expresa anual y se cobra proporcional a los días del cheque: en un cheque a 60 días, un 2% anual son apenas 0,33% del valor nominal. Lleva IVA, que ves en la línea siguiente.
IVA sobre la comisión (21%)–
Aval SGR (anual)% –
¿Qué es la SGR?
La Sociedad de Garantía Recíproca avala tu cheque: si el librador no paga, responde ella. Ese aval es lo que hace que los inversores te compren el cheque a tasas tan bajas. También se cobra proporcional a los días. Si operás en el segmento Directo Garantizado (dejando títulos en garantía) o Cadena de Valor, podés poner 0 acá.
Total que cobrás–
Costo financiero total–
Opción B
Descuento en el banco
Tasa de descuento (TNA)%
¿De dónde sale?
Es la tasa que te ofrece el banco por descontar documentos. No hay subasta: la fija el banco según tu calificación crediticia y el cupo que te asignó. Pedila en tu sucursal o fijate en el simulador de tu banco, y cargala acá para comparar con tu caso real.
Intereses de descuento–
¿Cómo se calcula?
El banco te adelanta la plata y se cobra por adelantado el interés de los días que faltan hasta el vencimiento: valor nominal × TNA × días ÷ 365.
IVA sobre los intereses–
¿Por qué pago IVA acá?
Los intereses que cobra el banco están gravados con IVA: 10,5% si sos responsable inscripto, 21% en otros casos. En el mercado de capitales, en cambio, el descuento del cheque no genera este IVA (solo paga IVA la comisión del agente, que es mucho más chica). Esa diferencia sola ya mueve la aguja.
Impuesto de sellos (s/ valor nominal)% –
¿Qué son los sellos?
Es un impuesto provincial que grava la operación de descuento bancario. La alícuota depende de tu provincia (dejamos 1,5% de referencia: ajustala a la tuya, y ponela en 0 si tu operación está exenta). El punto clave: se cobra sobre el total del cheque, sin importar el plazo. En un cheque corto, esto solo puede costarte más que todos los intereses juntos. La negociación en el mercado de capitales está exenta de sellos.
Gastos de estructuración / otorgamiento% –
¿Qué incluye?
Comisiones administrativas que cobra el banco por armar la operación (otorgamiento, gestión de la carpeta, etc.), más su IVA al 21% que sumamos automáticamente. Igual que los sellos, es un costo fijo sobre el valor nominal: pega más fuerte cuanto más corto es el cheque.
IVA sobre gastos (21%)–
Total que cobrás–
Costo financiero total–

Tasas de cierre del MAV por plazo

Estas son las tasas de referencia del segmento avalado según el plazo del cheque. Vienen precargadas con el último cierre y podés actualizarlas con el dato del día (las publica el MAV en sus informes y las ves en la pantalla de tu agente).

Hasta 60 días
% TNA
De 61 a 120 días
% TNA
Más de 120 días
% TNA
Fecha del cierre cargado

Referencia: la tasa promedio de cheques avalados en el MAV rondó el 22% TNA en mayo de 2026 (los no garantizados, cerca del 32%). El índice de financiamiento PyME y los informes mensuales del MAV te sirven para seguir la evolución.

Entendé lo que estás mirando

¿Qué significa "descontar un cheque"?

Tenés un cheque de pago diferido: plata que es tuya, pero que recién podés cobrar dentro de 30, 60 o 120 días. Descontarlo es vendérselo hoy a alguien (un banco o un inversor del mercado) que te adelanta la plata a cambio de quedarse con una parte: la tasa de descuento.

Ejemplo simple: un cheque de $1.000.000 a 60 días, descontado al 20% anual, te deja hoy unos $968.000. Esos $32.000 de diferencia son el costo de tener la plata ahora y no en dos meses.

Tasa de descuento vs. costo financiero total: no es lo mismo

La tasa de descuento (TNA) es el número que te muestran en la publicidad. El costo financiero total es lo que de verdad te cuesta la plata cuando sumás todo: comisiones, IVA, sellos, aval, gastos.

Por eso esta calculadora compara los totales: puede pasar que una tasa "más baja" termine siendo más cara cuando le cargás los costos de arriba. El número que tenés que mirar para decidir es siempre el total que cobrás y su costo financiero, no la tasa pelada.

¿Por qué el banco suele quedar más caro, sobre todo en cheques cortos?

Por tres cosas que se suman a la tasa: el IVA sobre los intereses (10,5% o 21%, que en el mercado no existe sobre el descuento), el impuesto de sellos y los gastos de estructuración.

Sellos y gastos se cobran sobre el valor total del cheque, sin importar el plazo. En un cheque a 30 días, un 1,5% de sellos equivale a sumarle más de 18 puntos de tasa anual. Ese es el costo escondido que esta calculadora te pone sobre la mesa.

¿Cómo se define la tasa en el mercado? ¿Quién compra mi cheque?

Tu cheque se ofrece en una subasta en el Mercado Argentino de Valores (MAV): fondos comunes de inversión y otros inversores compiten por comprarlo, y gana el que acepta la menor tasa. Esa competencia es la razón por la que una PyME accede a tasas parecidas a las de una empresa grande.

Como el cheque va avalado por una SGR (o garantizado con títulos), para el inversor el riesgo es mínimo, y eso también baja la tasa.

¿Qué es una SGR y por qué la necesito?

Una Sociedad de Garantía Recíproca es una entidad que avala a las PyMEs: analiza tu empresa una vez, te asigna un cupo de avales, y a partir de ahí garantiza los cheques que salgas a negociar. Si el librador no paga, paga la SGR.

Cuesta un porcentaje anual proporcional a los días del cheque (acá lo cargamos como 3% anual, editable), y es lo que te abre la puerta a las mejores tasas. Alternativas si no querés SGR: el segmento Directo Garantizado (dejás títulos o dólares en garantía en el MAV) o Cadena de Valor (cheques de empresas grandes que ya operan en el mercado).

¿Sirve también para echeqs?

Sí, y de hecho es lo más práctico: el echeq se emite y endosa desde el home banking, se negocia 100% online y hoy explica la mayor parte del volumen del segmento avalado. Sin papeles, sin ir a ningún lado, con la plata acreditada en tu cuenta comitente al liquidarse la subasta.

¿Qué necesitás para descontar tu cheque en el mercado?

  • Una cuenta comitente. Se abre online, sin costo de apertura ni mantenimiento en la mayoría de los casos. Es tu cuenta en el mercado de capitales.
  • Un cheque propio o de terceros (ideal si es echeq) con fecha de pago a más de 20 días, que es el plazo mínimo que exige el MAV.
  • Un aval: cupo en una SGR, títulos en garantía o que tu cheque entre por cadena de valor. Te ayudamos a conseguir el que mejor te calce.
  • Nada más. Se subasta, se liquida y la plata queda disponible en tu cuenta, normalmente dentro de las 24 horas.

¿Querés descontar tu cheque? Hablemos.

En Emerald te abrimos la cuenta comitente, te gestionamos el aval de la SGR y salimos a subastar tu cheque para conseguirte la mejor tasa. Escribinos con la foto de esta simulación y te la cotizamos en el día.

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